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El traspaso de suelo de Sareb a Casa 47 costará 12 millones más al Estado: la compensación que nadie había contado
El traspaso de activos de Sareb a Casa 47 tiene una factura que no estaba en el titular. El banco malo ha pactado abonar 12,32 millones de euros a Aelca, la promotora encargada de gestionar la cartera de Árqura Homes, como compensación por retirar 125 parcelas de su perímetro de gestión para transferirlas a la entidad estatal de vivienda. Una cantidad equivalente al 2,6% sobre el valor de los suelos afectados.
El acuerdo se firmó el 7 de noviembre de 2025. Aelca ya cobró 8,91 millones durante el pasado ejercicio. Le quedan pendientes otros 3,41 millones, que se abonarán conforme se complete la salida efectiva de los activos. El primer movimiento se ejecutó el 28 de noviembre de 2025, con la salida de 88 terrenos. Durante 2026 está previsto transferir otros 35 y los dos restantes en 2027.
Conviene entender bien la cifra. La compensación de 12,32 millones se suma a la valoración de los propios suelos, que asciende a 474 millones. Y esos 474 millones no son un ingreso para el Estado, son un coste. Sareb fue constituido emitiendo deuda para absorber activos tóxicos de las cajas de ahorros. Esa deuda está avalada por el Tesoro. Cuando Sareb no vende un activo en el mercado, no puede repagar ese pasivo, y la factura la asume el contribuyente. El traspaso a Casa 47 es una operación sin contraprestación económica que eleva la carga para las arcas públicas.
El origen de la compensación está en el contrato de junio de 2019, cuando Sareb constituyó Árqura Homes para desarrollar promociones en suelos de su balance. La gestión integral se encargó a Aelca. Con la retirada de las 125 parcelas, la promotora pierde el volumen de activos sobre el que podía generar comisiones y honorarios. La compensación del 2,6% es el precio pactado para resolver anticipadamente ese impacto.
El timing del cobro tampoco es un detalle menor. Apenas un mes después de recibir la primera parte de los 12,32 millones, Värde Partners —hasta entonces propietaria de Aelca— aprobó el reparto de un dividendo de 10 millones antes de completar la venta de la compañía a Hipoges, el servicer controlado por Pollen Street Capital a través de Finsolutia. Una operación anunciada la semana pasada que conecta directamente con los movimientos de consolidación del sector servicer español.
Lo que el traspaso de Sareb a Casa 47 va revelando conforme avanza es que la operación de vivienda pública más ambiciosa de los últimos años tiene capas de coste que el relato político no siempre muestra con claridad. Los 474 millones en suelo más los 12 millones de compensación a Aelca son solo la parte más visible de una factura que seguirá creciendo.